先瑞达医疗IPO招股上市值得抽？

    先瑞达医疗（SEHK:6669）正进行IPO，截止认购日为8月17日（星期二），招股结果将于8月23日（星期一）公布。

    最高发售价为23.8港元，按每手1,000股计，入场门槛为24,039.83港元。

    其他IPO：心玮医疗IPO上市招股值得抽吗？

    主攻创新医疗器械

    先瑞达医疗主要从事创新医疗器械的研发业务，理念是「介入无植入」，主攻药物涂层球囊（DCB）产品。

    DCB是一种创新的血管疾病疗法，其所能应用的常见血管疾病可包括外周动脉疾病、冠状动脉疾病及中风等。

    除了DCB，目前市场上较常见的疗法包括PTA球囊及支架疗法。

    不过，相比起PTA球囊及支架疗法，DCB在抑制血管内膜增生、降低血栓症病发等方面较有优势。据弗若斯特沙利文，DCB正逐渐在血管介入手术的领域普及，逐步取代支架疗法。

    开发团队实力强劲

    先瑞达的重要优势之一在于开发团队实力雄厚，首席技术官Ulrich Speck是DCB理念的创始人，更是全球首款DCB产品的发明人。

    目前市场上的主要DCB产品所使用的药物涂层技术均由Ulrich Speck开发，包括德国贝朗的SeQuent Please及美敦力的IN.PACT，而先端达的核心产品AcoArt Orchid及Dhalia亦是建基于Speck开发的技术。

    AcoArt Orchid已在中国及其他11个国家推出，当中包括多个医疗技术先进的国家如德国、瑞士，可见先瑞达的产品有一定的认受性。

    中国内地对手归创通桥

    除了德国贝朗的SeQuent Please及美敦力的IN.PACT等外资竞争，先瑞达在中国内地亦有竞争对手，当中最主要的就是两个月前来港上市的归创通桥（SEHK：2190）。

    归创通桥所推出的UltraFree DCB产品是中国市场仅有的四款同类产品之一，但在2020年才获国家药监局批准，远远落后于早在2016年获批的AcoArt Orchid及Dhalia。

    先瑞达较同业领先约四年时间进行市场，早已霸占大部分份额，按2020年收益计，先瑞达的首款外周DCB产品已拥有逾8成市场份额。

    另外，归创通桥的产品组合较多为PTA球囊及支架疗法，而如上所述，技术优势较强的DCB正逐渐在血管介入手术的领域取代支架疗法。因此，虽然归创通桥的产品组合较先瑞达为多元，但后者的增长潜力较强大。

    结语

    先瑞达医疗的核心DCB产品有着庞大的渗透空间，而且技术水平得到市场认可，目前已在中国取得压倒性市占，长线有一定的潜力。